過去一年，廣州活躍LP平均維持在3%以上，排名基本位居全國市級活躍LP前5位，已經形成相對穩定的產業資本陣容。如今，隨著政策對科技創新的持續支持及政策型LP的集中發力，或將對廣州LP出資結構產生影響。
開年以來，GP都輾轉于各城市間，目標城市要么有大規模母基金設立，要么當地LP出資活躍，而廣州剛好兩個特征都具備。
開年廣州迎來2000億母基金，點燃了投資人的熱情，吸引一大批海內外頭部機構前往。
【資料圖】
而實際上，廣州LP遠不止開年這2000億母基金。此前3年，在各地LP出資謹慎的背景下，廣州LP卻悄然活躍于市場，以廣州科技創新母基金為例，去年8個月時間內就連續公布3批擬投子基金，總共涉及35家GP。
據FOFWEEKLY觀察，廣州地區LP常年保持活躍出資，已經成為GP募資的常駐目的地。
2023年開年，募資是GP的頭等大事，而地方的首要任務則是招商。一個普遍的現象是有招商的地方，往往就是VC/PE的密集聚集地。
2月18日廣州迎來2支母基金，總規模2000億。會議現場頭部機構云集，包括紅杉中國、高瓴、IDG資本、武岳峰資本、華登國際、中國國新、招商局資本、智路資本、摩根士丹利、高盛等在內的海內外頭部機構同時涌現廣州。
值得關注的是，2000億母基金區別于傳統的引導基金和市場化母基金，目的是激活存量，運作方式則更強調市場化和靈活開放。
其中規模1500億的廣州產業投資母基金采用公司制形式。將發揮“以投促引”功能，服務廣州“產業第一、制造業立市”戰略，以“子基金+直投”模式運作。重點投資半導體與集成電路、新能源、生物醫藥與健康、先進制造、新一代信息技術、新消費等重要產業領域，與鏈主企業、產業龍頭、頭部機構合作構建超6000億的產業基金集群，以成熟項目為重點，引入一批重大產業項目，助力廣州高質量構建現代化產業體系。
規模500億元的廣州創新投資母基金采用有限合伙形式。將發揮“以投促創”功能，服務廣州科技創新戰略，聯動社會資本，用幾年時間形成超2000億的創投基金集群，致力于投早、投小、投科技、投創新。特別設立了人才與成果轉化專項基金、天使投資和種子投資專項基金，支持科學院士、科學家，加快成果轉化，為創新者搭臺，為創業者圓夢。
當天，南沙區政府與廣州產投集團簽署戰略合作協議。廣州產投集團分別與11家實體企業、11家投資機構、11家產業園區代表簽訂合作協議。同時規模300億的廣州智能網聯新能源汽車產業發展基金宣布設立，將集中投資智能網聯汽車產業鏈上的重點項目，以及廣汽內部孵化擬上市的重點項目，打造大灣區世界級智能網聯新能源汽車產業集群。
事實上，廣州LP的熱度遠不止開年這2000億。隨著近年來母基金頻繁設立并出資，VC/PE開始大范圍涌向廣州。
2022年，僅廣州科技創新母基金就公布三批擬設子基金，涉及35家天使投資和創業投資機構。
進入2023年，廣州地區LP依然活躍。據FOFWEEKLY不完全統計，僅2月份，廣州市就有37家機構LP出資，占全國LP出資的3%。而深圳活躍LP占全國7%，整體廣深地區活躍LP維持在全國10%。
實際上，過去一年來，廣州地區的活躍LP一直維持在3%以上，LP出資結構呈現產業資本+財務型LP主導，政策型單一LP出資比較高的趨勢。
《FOFWEEKLY股權投資行業觀察報告》指出：廣深地區LP連續三年出資活躍度穩定，其中僅廣州、深圳兩個城市的LP出資活躍度占全國比重每季度都能穩定在10%上下。
而廣州活躍LP則全年維持在3%以上，排名位居全國前5位。
根據近一年出資情況來看，廣州地區LP呈現出資活躍度高且穩定的特征，但不同月份的平均出資頻次呈現差異。
過去一年，廣州地區LP出資結構以產業+財務主導。其中產業型占比37%，財務型占比28%，其次為政策型占比23%，與市場整體LP出資結構基本保持一致。
換言之，廣州創投圈活躍的背后與上市公司、家族企業的推動也有著直接關聯。
雖然廣州地區政策型LP整體出資活躍度低于產業型和財務型，但政策型LP的聚集效應比較明顯，活躍LP數量不如產業和財務型LP，但單一活躍LP出資頻次占比卻較高。
從政策型LP來看，廣州地區已經形成了省級+市級+區縣級多級聯動的模式，更偏向與政策型LP合作，投資GP則集中在廣東本地。
以廣東省級引導基金為例，其主要出資主體為粵科金融旗下的3支政府引導基金，出資特征在于：無論是合作的GP還是多次合作的LP都有政府國資背景，強烈體現出其國有資金屬性和引導特征。
廣州的產業型LP則多與市場化母基金合作出資，或跟隨頭部市場化母基金的步伐進行出資，投資策略則更偏向市場化投資機構。
從投資領域來看，廣州地區LP多聚焦于科技創新、人工智能、半導體等領域。
除了今年規模2000億母基金以外，自2021年起，廣東半導體及集成電路產業投資基金、粵港澳大灣區科創基金、廣州前沿科技產業基金等專注于半導體、科技創新的母基金陸續設立，總規模已達2000億。
整體來看，廣州的政策型LP強調落地，產業型LP跟隨市場化母基金腳步，政策型單一LP出資頻次占比較高。同時，隨著專注科技創新領域母基金的陸續設立，使廣州科技創新力量進一步得到提升。
據悉，當前廣州民營經濟中的科技創新力量正在迅速崛起，已經形成了圍繞人工智能、生物醫藥和消費服務三大領域的競爭優勢。
一方面，廣州形成了產業資本+財務型LP兩股活躍力量。另一方面，政策的創新性支持力度推動地方產業快速升級，創投環境生態不斷優化，同時政策型LP的持續發力或將改變廣州LP的出資結構。
去年以來，廣州地區活躍LP出資結構與市場整體LP出資保持一致，主要以產業型和財務型LP為主導，其次是政策型LP。
而今年2月份，在廣州整體LP出資結構中，產業型LP占比38%，僅次于占比42%的產業型LP，形成了以產業型+政策型LP為主導的趨勢。背后或許與地方政策支持及大規模政策型LP陸續落地和出資有關。
早在2018年，廣州市政府工作報告中就提出設立科技成果產業化引導基金，擴大科技型中小企業信貸風險資金池規模，發展天使投資、風險投資、創業投資。
2021年7月8日，廣州市政府常務會議審議通過了《關于新時期進一步促進科技金融與產業融合發展的實施意見》（以下簡稱《實施意見》）?！兑庖姟访鞔_六個方面重點任務，其中在打造風投創投之都中明確鼓勵和支持創業投資機構上市，鼓勵國有企業參與創業投資，引導社會資本“投早”“投小”，探索設立私募股權S基金（私募股權二級市場基金）等對創投行業的利好舉措。
因此2018年以來，廣州市引導基金密集設立并頻繁出資，在推動本土創投機構創新發展的同時，也吸引一大批頭部機構落地。
而隨著政策對推動科技創新發展的持續發力，2021年以來，廣州地區的政策型LP也更加精準和聚焦，圍繞科技創新、半導體、人工智能等領域落地多支規模500億、甚至超千億母基金，為區域性創新發展和創投行業持續帶來熱度。
為促進科技創新發展，近期廣州各區也陸續推出或修定科技創新政策，明確獎勵措施。日前，廣州市增城區起草出臺了《增城區促進科技創新發展扶持辦法（修訂）》（以下簡稱《辦法》），明確最高獎勵科創項目500萬。
除了政策推動以外，廣州市政策型LP也強調早期投資和科技創新投資，被投GP中，圍繞早期和科技創新領域的GP占比整體較高。以廣州科技創新母基金為例，去年參投了武岳峰資本、明勢資本、冪方資本、中科創星、高捷資本、光速中國、深圳啟迪科創、聯想創投、德福資本等35家天使和創業投資機構。
而今年新成立的2000億母基金也分別聚焦于半導體、集成電路、先進制造、新能源，以及科技創新和早期投資。
今年以來，在“強鏈、補鏈、固鏈”的大環境下，各地招商力度加強，為推動地方產業發展，吸引優質GP或項目落地，各地的政策支持力度和政策型LP出資要求持續優化，更趨向寬松靈活。
而廣州經過多年的產業沉淀，已經形成相對穩定的產業資本陣容，同時加大政策型LP出資力度，精確出資方向，促進地方高新技術企業快速發展。
日前，廣州市市長郭永航作政府工作報告，報告指出，廣州高新技術企業突破1.23萬家、創歷史新高。新增全球“獨角獸”9家，增量居全國第一。
事實上，廣州在支持創新發展層面也不僅體現在政策支持階段，有機構透露，廣州已經親赴各地招攬半導體項目和投資機構，逐一攻克短板。
如今，伴隨著2000億母基金的熱度，廣州再度被推上高潮，成為募資地，一季度幾乎所有GP的飛行目的地。
關鍵詞：
